Ako analyzovať ETF? Príklad na ETF S&P500

ETF (Exchange Traded Fund) predstavuje jeden z najobľúbenejších spôsobov, ako investori môžu jednoducho a efektívne získať prístup k širokému spektru trhových aktív. Jedným z najpopulárnejších ETF na svete sú práve tie, ktoré sledujú index S&P 500, zahŕňajúci 500 najväčších amerických spoločností. V tomto článku sa budeme podrobnejšie venovať analýze ETF, ktoré kopírujú tento index, a to najmä z pohľadu európskych investorov.

Pre našu analýzu využijeme stránku justetf.com, ktorá poskytuje rozsiahlu databázu ETF fondov dostupných v Európe. Táto platforma nám umožní identifikovať konkrétne ETF fondy, ktoré môžeme legálne kúpiť v rámci EÚ. Pozrieme sa na rôzne parametre ETF, ako sú výkonnosť, poplatky, veľkosť fondu a spôsob replikácie indexu, aby sme vám pomohli zorientovať sa v širokej ponuke dostupných možností.

V tomto článku sa pomocou iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) naučíme, ako analyzovať ETF fondy všeobecne. Na jeho príklade preskúmame základné faktory, ktoré sú dôležité pri hodnotení ETF, a pochopíme, ako tieto faktory ovplyvňujú investičné rozhodnutia.

Obash článku

Identifikacia ETF

Najskôr potrebujeme zistiť ako dané ETF identifikovať na rôznych platformách. Na medzinárodné označenie ETF používame číslo ISIN. Konkrétne finančné burzy používajú pre ETF skratky, ktoré voláme ticker.

ISIN

ISIN je medzinárodný identifikačný kód cenného papiera, ktorý je unikátny pre každé ETF a slúži na jeho jednoznačnú identifikáciu na globálnom trhu. Tento kód pozostáva z 12 znakov – písmen a číslic. Prvé dva znaky určujú krajinu, kde je cenný papier registrovaný (napríklad „IE“ pre Írsko), nasleduje 9 znakov, ktoré špecifikujú samotný cenný papier, a posledný znak slúži ako kontrolná číslica.

Príklad: ISIN pre ETF, ktoré sleduje index S&P 500, môže byť IE00B5BMR087.

Ticker

Ticker je skratka (kód), ktorým sa ETF označuje na burze. Tento kód má zvyčajne niekoľko znakov (obvykle 3 až 5), a slúži ako rýchly identifikátor ETF pri obchodovaní na konkrétnej burze. Ticker je špecifický pre každú burzu, takže rovnaké ETF môže mať rôzne tickery na rôznych burzách.

Príklad: ETF sledujúce S&P 500 môže mať ticker SXR8 na burze v Nemecku alebo CSPX na londýnskej burze.

Identifikácia ETF pomocou ISIN je presnejšia, pretože je medzinárodne konzistentná, zatiaľ čo ticker závisí od konkrétnej burzy, na ktorej sa obchoduje. Obe tieto identifikátory sú však kľúčové pre rýchlu a presnú orientáciu v množstve dostupných ETF.

Základná anlýza

V základnej analýze ETF sa zameriame na tri kľúčové aspekty, ktoré nám pomôžu pochopiť jeho charakteristiky a výkonnosť. Najprv preskúmame, aký je hlavný cieľ ETF a akú investičnú stratégiu používa, či už ide o pasívne sledovanie indexu, ako je S&P 500, alebo aktívne riadenie. Ďalej sa pozrieme na základné parametre fondu, ako sú celkové náklady (TER), veľkosť fondu a spôsob replikácie, aby sme získali prehľad o nákladoch a efektívnosti ETF. Nakoniec sa zameriame na podkladové aktíva, teda na to, aké konkrétne investície ETF drží v portfóliu, čo nám pomôže pochopiť riziká a príležitosti spojené s týmto fondom.

Popis

Popis ETF Fondu:

IShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) sa snaží sledovať index S&P 500®. Index S&P 500® sleduje 500 najväčších amerických akcií.

TER (pomer celkových výdavkov) ETF dosahuje 0,07 % p.a.. IShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) je najväčší ETF, ktorý sleduje index S&P 500®. ETF replikuje výkonnosť základného indexu úplnou replikáciou (kúpením všetkých zložiek indexu). Dividendy v ETF sa akumulujú a reinvestujú do ETF.

IShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) je veľmi veľký ETF s aktívami v hodnote 82 356 miliónov eur pod správou. ETF bola spustená 19. mája 2010 a má sídlo v Írsku.

* preklad zo stránky justetf.com

Základné údaje

Tabuľka základných údajov:

AtribútHodnotaVysvetlenie
IndexS&P 500®
ETF sleduje vývoj indexu S&P 500, ktorý zahŕňa 500 najväčších amerických spoločností.
Investičný zameranieAkcie, Spojené štáty
Fond investuje výlučne do akcií amerických spoločností.
Veľkosť fonduEUR 82,356 m
Celková hodnota všetkých aktív fondu v eurách.
Celkový pomer nákladov (TER)0,07% p.a.
Percentuálny podiel z hodnoty investície, ktorý sa platí ročne za správu fondu.
ReplikáciaFyzická (plná replikácia)
Fond vlastní fyzicky všetky akcie, ktoré sú súčasťou indexu S&P 500.
Právna štruktúraETF
Exchange Traded Fund – typ fondu, ktorý sa obchoduje na burze ako akcia.
Strategické rizikoIba dlhé pozície
Fond nakupuje akcie (dlhé pozície) a nepredáva ich nakrátko.
UdržateľnosťNie
Fond neberie do úvahy environmentálne, sociálne a správne faktory pri výbere investícií.
Mena fonduUSD
Mena, v ktorej sú vedené účty fondu.
Menové rizikoMena nie je hedgovaná
Zmena kurzu medzi USD a EUR môže ovplyvniť výkonnosť fondu pre investorov v eurách.
Volatilita 1 rok (v EUR)12,96%
Mierka kolísania hodnoty fondu za posledný rok vyjadrená v percentách.
Dátum začatia/zverejnenia19. máj 2010
Dátum, kedy bol fond spustený.
Distribúcia ziskuAkumulačná
Výnosy z investícií sa reinvestujú späť do fondu.
Frekvencia distribúcie
N/A, keďže ide o akumulačnú distribúciu zisku.
Sídlo fonduÍrsko
Krajina, v ktorej je fond registrovaný.
Poskytovateľ fonduiShares
Spoločnosť, ktorá spravuje fond.

Vďaka tomu, že kapitálové zisky sú pri ETF po roku na Slovensku oslobodené dane odporúčame investovať do akumulačných ETF.

Celkový pomer nákladov, ukazovateľ TER je v tomto prípade 0,07%, čo je jedno z najnižších vo svete Európskych ETF.

Obsah ETF

Na obrázku nižšie vidíme, aké podkladové aktíva ETF drží. Keďže ide o ETF, ktoré kopíruje index s 500 najväčšími americkými spoločnosťami, tak samozrejme, že jeho portfólio bude obsahovať. Najväčšie zastúpenie majú práve najväčšie US firmy.
V zastúpení krajín má samozrejme drvivú väčšinu USA, keďže fond kopíruje spoločnosti z tejto krajiny.

Z pohľadu sektorov majú najväčšie zastúpenie technologické spoločnosti, ktoré tvoria viac ako tretinu portfólia.

Finančná analýza

V tejto časti sa pozrieme na čísla. Budeme teda pozerať hlavne históriu daného ETF a jeho súčasnú volatilitu. Pri ETF sa toho príliš veľa s pohľadu finančnej analýzy robiť nedá, pretože ETF samotné len kupuje podkladové aktíva. Ak chceme teda vedieť detaily, musíme sa pozrieť na analýzu konkrétnych podkladových aktív, v tomto prípade amerických firiem.

Ako analyzovať akcie si môžete prečítať tu.
Konkrétny príklad na firme Coca-Cola tu.

Cena

Aktuálna cena ETF závisí od hodnoty podkladových aktív v reálnom čase a môže sa meniť v priebehu obchodného dňa, keďže ETF sa obchodujú na burze podobne ako akcie. Cena ETF sa zvyčajne blíži k čistej hodnote aktív (NAV), no v závislosti od ponuky a dopytu môže vykazovať menšie odchýlky, ktoré sú ale rýchlo odstránené procesom arbitráže ETF.

Ak vás zaujíma proces arbitráže  ETF, vysvetlujeme ho v článku „Co sú to ETF?“.

Cena ETF iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) bola dňa 16.8.2024 – 553.20 Eura. Za posledný deň cena vzrástla o 0.08%.

Historický graf

Historická cena ETF odráža výkonnosť fondu v priebehu času a poskytuje prehľad o jeho vývoji na základe zmien v hodnote podkladových aktív. Tieto ceny môžu výrazne kolísať v závislosti od faktorov, ako sú trhové trendy, ekonomické udalosti a vývoj v konkrétnom sektore alebo regióne, ktorý ETF sleduje. Investori často analyzujú historické ceny, aby lepšie pochopili volatilitu a dlhodobé výnosy ETF pred prijatím investičného rozhodnutia.

Graf výkonnosti za posledných 5 rokov v Eurách:

Nasledujúci obrázok zobrazuje históriu výkonnosti ETF v rôznych časových obdobiach, vrátane konkrétnych mesiacov od roku 2010.
Vidíme, že najhorším mesiacom bol Marec 2020, kedy ETF spadlo o 12.2% a najlepším hneď nasledujci Apríl 2020, kedy vzrástlo o 13.6%. Táto volatilita bola spôsobená pandémiou Koronavírusu. Čo je to volatilita si vysvetlíme nižšie.

Volatilita a Risk

Volatilita ETF odráža mieru kolísania ceny fondu v priebehu času a je kľúčovým ukazovateľom rizika spojeného s investíciou. Vyššia volatilita znamená väčšie cenové výkyvy, čo môže signalizovať vyššie riziko, ale aj potenciál na vyššie výnosy. Volatilita ETF sa odvíja od volatility podkladových aktív, ktoré fond sleduje, takže ETF zamerané na akciové trhy alebo komodity môžu byť náchylnejšie na výraznejšie cenové pohyby.

Volatilita je ukazovateľ, ktorý meria mieru kolísania hodnoty aktíva (napr. ETF) v určitom časovom období. Volatilita predstavuje štandardnú odchýlku výnosov za toto obdobie. Vyššia volatilita znamená, že cena ETF sa v priebehu rokov pohybovala viac smerom nahor a nadol. Toto meranie pomáha pochopiť riziko, ktoré by sme mohli čeliť pri držaní ETF počas daného obdobia.

Return per risk (výnos na riziko) je ukazovateľ, ktorý meria pomer dosiahnutých výnosov k riziku, ktoré investor podstúpil počas určitého počtu rokov. Vyjadruje, koľko výnosu ETF generovalo na jednotku rizika, ktoré predstavuje volatilita. Vyšší pomer znamená, že fond bol schopný dosiahnuť vyššie výnosy pri nižšom riziku v danom časovom období, čo je pozitívne z investičného hľadiska.

Maximum drawdown je ukazovateľ, ktorý meria najväčší pokles hodnoty ETF od svojho vrcholu po najnižší bod počas určitého obdobia (napr. 5 rokov). Predstavuje maximálnu možnú stratu, ktorú by investor mohol utrpieť, ak by nakúpil na vrchole a predal na dne. Tento ukazovateľ pomáha investorom posúdiť najhorší možný scenár, ktorý sa mohol vyskytnúť počas sledovaného obdobia.