Investovanie je čoraz populárnejšie, no mnohí z nás sa spoliehajú na banky alebo investičné platformy, aby nám pomohli spravovať naše peniaze. Pravda je však taká, že to môže byť oveľa drahšie, ako si myslíme. Banky a investičné platformy si účtujú poplatky za správu našich investícií, a tie sa môžu časom výrazne navýšiť, čím nám znižujú celkový výnos. Navyše, často robia len jednoduché úkony, ktoré by sme zvládli aj sami s trochou znalostí a odhodlania. Prečo teda neprevziať kontrolu nad vlastnými financiami a neinvestovať samostatne? Týmto spôsobom môžeme ušetriť na poplatkoch a mať úplný prehľad o tom, kam naše peniaze smerujú.
V tomto článku sa nebudeme venovať konkrétnym tipom, do čoho investovať. Naším cieľom je ukázať vám, že investovanie nie je raketová veda – je to niečo, čo dokáže každý, kto je ochotný venovať tomu trochu času a pozornosti. Zároveň chceme zdôrazniť, že za správu svojich investícií nemusíte platiť obrovské poplatky finančným inštitúciám. S potrebnými znalosťami si môžete svoje financie spravovať efektívne a ušetriť na zbytočných nákladoch.
- Neplaťte bankám a finančným inštitúciám veľké peniaze za niečo, čo s trochou snahy dokážete spraviť sami a ušetriť pritom značné sumy.
Potrebujem na investovanie odborníka?
Na investovanie skutočne nie je potrebné mať odborníka, pretože väčšina štúdií jednoznačne ukazuje, že aktívne spravované portfóliá odborníkmi často nedosahujú výsledky, ktoré by prekonali jednoduché pasívne investície do celých indexov alebo fondov. Aktívni manažéri sa síce snažia „poraziť trh,“ no vo väčšine prípadov zaostávajú za výnosmi, ktoré by dosiahli pri pasívnom prístupe. Keď zohľadníme vysoké poplatky za ich služby, tak je takmer nemožné aby Vám konzistentne prinášali vačší zisk.
Neskôr si v článku ukážeme konkrétne príklady, ako sa tieto rozdiely prejavujú aj u nás, v ponuke slovenských bánk.
Žalostné výsledky aktívnych fondov
Výsledky aktívne spravovaných fondov voči indexom sú veľmi biedne. SPIVA (S&P Indices versus Active) report, ktorý sa zaoberá porovnávaním aktívne spravovaných fondov voči pasívnym indexom ukazuje jednoznačný trend.
- Aktívne fondy dlhodobo nedosahujú výsledky pasívnych indexov!
V roku 2023 až 84% aktívne spravovaných európskych fondov zaoberajúcich sa svetovými akciami nedosiahlo výsledkov pasívneho indexu MSCI World Index.
Pri dlhšom časovom horizonte 10 rokov, až neuveriteľných takmer 98% aktívnych fondov nedosahuje výsledkov svetového indexu!
Podobné výsledky dosahujú aktívne fondy aj voči rôznym iným indexom.
Na grafe vidíte, že na 10 ročnom horizonte dostávajú aktívne fondy riadne do držky. Napriek tomu, že tieto dáta sú z pohľadu aktívnych fondov hrôzostrašné, ešte horšie aktívne fondy dopadajú ak sa pozrieme na výnosy upravené o riziko tzv. Risk-adjusted returnes.
Naozaj teda veríte, že vami vybraný aktívny fond dokáže poraziť index?
Poplatky aktívnych fondov
Ďalším dôležitým faktorom, ktorý výrazne ovplyvňuje celkovú hodnotu investície sú poplatky. Platí, že aktívne fondy majú vyššie poplatky ako pasívne investovanie formou ETF fondov.
Na Slovensku sú aktívne fondy ponúkané najmä ako podielové fondy prostredníctvom bánk. Tieto fondy si zvyčajne účtujú aj vstupný poplatok, čo znamená, že sa posúva aj vaša štartovacia čiara a musíte hneď od začiatku dohánať.
Okrem toho si účtujú priebežné poplatky v rôznych výškach. Na konkrétnejšie príklady sa pozrieme neskôr v článku.
Graf znázorňujúci vplyv poplatkov:
Na grafe vidíme aký obrovský vplyv majú poplatky na hodnotu investície pri dlhšom časovom horizonte. V grafe rátame s čistým zhodnotením (očistené o infláciu) 7%, takže všetky sumy sú v dnešnej hodnote peňazí.
Pri horizonte 30 rokov, vstupnej investícií 5 000 Eur a pravidelných investíciách 200 Eur mesačne je rozdiel, ak neplatíte žiadne poplatky a naopak ak platíte „iba“ 1% až neuveriteľných 50 000 Eur. Ak poplatky narastú na 2%, tak rozdiel je viac ako 90 000 Eur !
- Priebežné poplatky rastú exponenciálne s časovým horizontom. 1% poplatok pri týchto vstupných parametroch znamená na 40-ročnom horizonte viac ako 140 000 Eur !
Preto sa vždy snažte minimalizovať poplatky a nenechajte sa oklamať slovami „Berieme minimány poplatok len 1%“.
Na nasledujúcom grafe si znázorníme vplyv vstupných poplatkov, ak vám z každej investície správca strhne určitú sumu vždy ešte pred investíciou.
Na grafe vidíme celkovú hodnotu investície pri rovnakých premenných ako pri predchádzajúcom grafe. Tu rátame vždy bez priebežných poplatkov a zarátavame len vstupné poplatky z každej investície.
Vplyv vstupných poplatkov nie je až taký drastický, avšak nie zanedbateľný a v kombinácii s priebežnými poplatkami Vás investovanie cez správcu vyjde naozaj draho.
Ďalšou kategóriou sú výstupné poplatky, kde čo i len 1% pri finálnej sume 270 000 znamená 2 700 Eur. Tento poplatok si je jednoduché predstaviť preto si myslím, že nie je treba žiadne grafy.
- Ak to myslíte s investovaním vážne a dlhodobo, tak investujte s minimálnimi poplatkami.
Slovenské daňové zákony
Veľmi dôležitým parametrom, ktorý má vplyv na vaše investície sú aj daňové zákony v krajine v ktorej platíte daň z kapitálových ziskov.
V prípade slovenských zákonov je to ďalšia rana pre aktívne investovanie formou podielových fondov.
Investícia
Daň
Odvody
Daň vyberaná zrážkou
- ETF fondy sú po držaní viac ako 1 rok oslobodené od dane z príjmov.
V tabuľke jasne vidíme, že daňovo najefektívnejšie sú ETF fondy, ktoré sú po 1 roku oslobodené od dane. Pri podielových fondoch platíme daň 19%, ktorú musíme zarátať pri porovnávaní.
Koľko musím zarobiť viacej aby som pokryl daňové výdaje podielových fondov voči ETF?
Povedali by ste, že zisk musí byť o 19% väčší? Omyl! Musíte mať zisk väčší o 23,5%. Ako je to možné?
Predstavte si, že zarobíte 100 eur. Ak z týchto 100 eur nemusíte platiť žiadnu daň, všetky peniaze zostanú u Vás.
Ale čo ak musíte zaplatiť daň 19 %? To znamená, že musíte zaplatiť 19 % z týchto 100 eur, teda 19 eur štátu, a zostane Vám iba 81 eur.
Teraz si predstavte, že chcete, aby aj po zaplatení tejto dane zostalo 100 eur. Koľko by ste museli zarobiť pred tým, než zaplatíte daň?
Keďže po zaplatení 19 % dane Vám zostáva 81 % z peňazí, musíte zarobiť viac ako 100 eur. Konkrétne potrebujete zarobiť o 23,46 % viac, čo je približne 123,46 eur. Ak si to dáte do kalkulačky naozaj zistíte, že pri sume 123,46 Eur a zaplatení 19% dane Vám zostane rovných 100 Eur.
Tento vzorec Vám ukáže, aký zisk pred zdanením potrebujete dosiahnuť, aby ste po zaplatení 19 % dane získali požadovaný čistý zisk (zisk bez dane).
- Vplyvom daňových zákonov musia podielové fondy zarobiť o 23,46% viac ako ETF fondy, ktoré su po 1 roku oslobodené od dane, aby ste dosiahli rovnaký zisk!
Pasívne investovanie formou ETF
V predchádzajúcich častiach sme jasne definovali problémy aktívneho investovania a investovania cez sprostredkovateľov účtujúcich si poplatky. Hlavné problémy sú:
- Veľmi slabé výsledky aktívnych fondov voči pasívnym
- Poplatky sprostredkovateľom alebo správcom, ktoré výrazne zasahujú do vašich ziskov
- Daňové zataženie podielových fondov
Aké kritéria nám teda vychádzajú pre nami požadovaný investičný produkt?
- Pasívne spravované fondy
- Veľmi nízke poplatky
- Malé alebo žiadne danenie
Všetky tieto podmienky spĺňajú ETF fondy. O tom čo sú to ETF fondy a ako analyzovať ETF fondy nájdete v našich článkoch.
BONUS - Príklady z reálneho sveta
Teraz keď sme si pozreli teóriu, tak aby sme si ukázali aj praktické následky tejto analýzy pri vašej investičnej ceste. Začneme tým, že sa pozrieme na ponuky Slovenských bánk a porovnáme ich produkty voči pasívnemu investovaniu pomocou indexou, ktoré zvládne každý.
V druhej časti sa pozrieme na toto porovnanie voči investičným platformám, ktoré investujú do ETF fondov za vás za poplatok.
Investovanie cez Banky
Banky často lákajú na životné investičné sporenia, podielové fondy a ďalšie formy investovania, no tieto produkty sú často sprevádzané vysokými poplatkami, ktoré môžu výrazne znížiť vaše výnosy. Ak by ste investovali na vlastnú päsť, máte možnosť dosiahnuť omnoho lepšie výsledky, bez toho, aby ste zbytočne prichádzali o časť svojho zisku v prospech banky a štátu formou daní.
V tejto časti sa pozrieme hlavne na porovnanie pasívneho investovania cez ETF fondy na vlastnú päsť proti rôznym populárnym podielovým fondom, ktoré ponúkajú banky.
- Eurizon Asset Management Slovakia – Akciové portfólio
Ako prvé sa pozrieme na podielový fond od Eurizon Asset Management, ktorý sa zaoberá Akciovým portfóliom. Info o fonde tu. Podľa popisu fondu vieme, že sa zaberá svetovými akciami vo vyspelých krajinách.
Popis fondu:
"Fond je orientovaný na investície najmä do verejne obchodovaných fondov (ETF) zameraných na
vyspelé akciové trhy. Zvyšná časť portfólia bude zainvestovaná na peňažnom, prípadne
krátkodobom dlhopisovom trhu. Akciová zložka majetku vo fonde sa bude pohybovať v intervale
od 70% do 110%, v závislosti od cieľovej a historickej volatility vyspelých akciových trhov. "
Súčasný obsah fondu ku 31.7.2024:
Na základe týchto informácií budeme porovnávať fond s indexom MSCI World. Na toto vyberáme ETF iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) s tickerom EUNL/IWDA.
Eurizon Asset Management Slovakia – Akciové portfólio
+ 73.75%
Vstupný poplatok: 2,5%
Daň zo zisku: 19%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
+ 80,19%
Poplatky u brokera fixné/spread: ~0,1%
Daň zo zisku po 1 roku: 0%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
Eurizon Fond vznikol v roku 2019. preto budeme investície porovnávať na horizonte 5 rokov. Pozrime si prípad, že sme pred 5 rokmi investovali 10 000 Eur. Na grafoch vidíme výsledok a porovnanie investovania cez banku vs samostatne.
Výsledkom je, že na horizonte 5 rokov ste stratili 2379,07 Eur!
- Erste Asset Management – Fond maximalizovaných výnosov
Ďalší fond na ktorý sa pozrieme je Fond maximalizovaných výnosov od Erste Asset Management. Info o fonde tu. Podľa popisu fondu vieme, že sa zaberá svetovými akciami vo vyspelých krajinách podobne ako v prípade Eurizon fondu.
Popis fondu:
"Fond Erste Asset Management GmbH, Fond maximalizovaných výnosov, o.p.f. investuje peňažné prostriedky do akcií obchodných
spoločností na základe analýzy ich ekonomických parametrov a obchodných modelov s cieľom vybrať akcie s najvyšším potenciálom
a dosiahnuť tým dodatočný výnos fondu. Dlhodobý cieľový podiel akcií vo fonde predstavuje 100 %.
Fond nie je špecificky zameraný na žiadne odvetvie, sektor, región, alebo na osobitnú triedu aktív.
Menové riziko fondu je aktívne riadené.
Spoločnosť investuje majetok vo fonde na základe vlastného uváženia a pri uskutočňovaní jednotlivých investícií nesleduje žiadny
benchmark (t. j. ukazovateľ reprezentujúci trh, na ktorom sa investuje)."
Súčasný obsah fondu ku 31.7.2024:
Podielový fond teda píše, že je aktívny a nezaoberá sa žiadnym indexom, avšak vyberá zo svetových akcií. Rovnako v TOP akciách vidíme, že ide o svetový akciový fond a teda budeme ho porovnávať so svetovým ETF MSCI World ako aj v predchádzajúcom príklade.
Výhodou tohto fondu je, že funguje dlhšiu dobu a teda natiahneme dobu porovnávania na 15 rokov od roku 2009.
Erste Asset Management – Fond maximalizovaných výnosov
+ 220,98%
Vstupný poplatok: 2%
Daň zo zisku: 19%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
+ 473,82%
Poplatky u brokera fixné/spread: ~0,1%
Daň zo zisku po 1 roku: 0%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
- Po 15 rokoch je rozdiel takmer 30 000 Eur!
Aktívny fond, ktorý strháva poplatky má oproti svetovému indexu katastrofálne výsledky a aj tie ešte podliehajú zdaneniu. Jeho názov „Fond maximalizovaných výnsov“ je už len úsmevnou čerešničkou na torte.
- Tatra Asset Management – Americký akciový fond
"Fond predstavuje príležitosť podieľať sa na úspechoch podnikania renomovaných amerických spoločností, ktoré podnikajú v súlade s environmentálnymi, sociálnymi alebo etickými kritériami udržateľnosti. Akciové investície spravidla dosahujú v dlhodobom horizonte vyšší výnos ako peňažné a dlhopisové investície."
Súčasný obsah fondu (August 2024):
Vstupný poplatok: 0%
Daň zo zisku: 19%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
Poplatky u brokera fixné/spread: ~0,1%
Daň zo zisku po 1 roku: 0%
*Priebežné poplatky zohľadnené v grafe
- V tomto prípade je rozdiel po 5 rokoch 4658,87 Eur
Investovanie cez iné investičné platformy
Po tom, čo sme si porovnali investovanie na vlastnú päsť s investovaním cez podielové fondy v bankách, pozrieme sa teraz na investovanie cez investičné platformy, známe aj ako tzv. robo-advisor platformy, ktoré v posledných rokoch získavajú na popularite.
Čo robia robo-advisor platformi ako Finax alebo Portu?
Tieto platformi zoberú vaše peniaze a vložia ich do pasívnych ETF fondov, samozrejme za poplatok. Je to teda oveľa podobnejšie investovaniu na vlastnú päsť do ETF, ktoré odporúčame. Toto investovanie odstraňuje dva veľké nedostatky, ktoré sme si popísali pri investovaní do podielových fondov cez banky a to neefektivitu aktívneho investovania a daňové zaťaženie podielových fondov. Jedná sa teda o lepšiu možnosť ako bankové podielové fondy, avšak na poplatkoch týmto spločnostiam zaplatíte pri dlhodobom horizonte obrovské peniaze!
Investovanie cez investičné platformi:
- Efektívne pasívne investovanie
- Oslobodenie od dane po 1 roku
- Vysoké poplatky
- Investičné platformy robia presne to, čo vám odporúčame a tým výrazne zlepšujú hodnotu investície, avšak účtujú si za to nemalé poplatky.
Pritom sa jedná o jednoduché nakupovanie širokosiahlych ETF fondov, ktoré viete dosiahnuť pár klikmi! Stačí Vám k tomu len pochopiť základy, ktoré dokážete pochopiť uz za pár hodín štúdia a ušetríte na dlhodobom horizonte obrovské sumy.
Poplatky tunajších investičných spoločností začínajú od 1% + DPH (reálne 1,2%). Nenechajte sa oklamať tým, že je to malé číslo, pretože sa jedná o percento z celého majetku!
Pri väčšom majetku a splnení rôznych podmienok sa poplatok vie u týchto spoločností dostať až ku cca 0,4%.
Ako sa tieto poplatky prejavia pri pravidelnom investovaní sme si ukázali na začiatku teohto článku. Teraz si pozrieme ako sa prejavia poplatky pri jednorazovej investícií ako v predchádzajúcom prípade. Keďže sa jedná o investovanie do rovnakých ETF fondov, ktoré sú po 1 roku oslobodené od dane. Poplatky sú teda jedinou dôležitou vecou.
- Vplyv poplatkov investičných spoločností na investíciu
- Pri jednorazovej investícii 10 000 Eur a bežnom poplatku 1,2% budete mať po 40-tich rokoch o 62 000 Eur menej!
