Zlato: Bezpečný prístav pre investorov v časoch neistoty

Zlato je po stáročia považované za symbol bohatstva a istoty. V dnešnej dobe, keď sa finančné trhy neustále menia a neistota rastie, sa tento drahý kov znovu dostáva do centra pozornosti investorov. Pre mnohých je zlato nielen cenným uchovávateľom hodnoty, ale aj bezpečným prístavom v období ekonomických turbulencií. V tomto článku sa pozrieme na to, čo robí zlato jedinečnou investičnou príležitosťou, aké faktory ovplyvňujú jeho cenu a ako môže byť súčasťou diverzifikovaného portfólia.

História zlata vo financiách

Zlato je jedným z najstarších a najhodnotnejších kovov, ktoré človek pozná, a jeho úloha v ekonomickom systéme má tisícročnú tradíciu. Od pravekých civilizácií až po moderné ekonomiky prešlo zlato fascinujúcou cestou, ktorá formovala svetové hospodárstvo.

Prvé použitia zlata a zlaté mince

História zlata siaha až do starovekého Egypta, kde sa zlato používalo ako symbol bohatstva a moci. Okolo roku 550 pred n. l. začali prví obchodníci v starovekom Grécku raziť zlaté mince, čo umožnilo presnejšie oceňovanie tovarov a služieb a položilo základy modernej meny. Zlato bolo zároveň odolné a ľahko prenosné, čím sa stalo ideálnym platobným prostriedkom pre obchodníkov a panovníkov.

Zlatý štandard v novoveku

V 19. storočí sa zlato stalo základom celosvetového finančného systému v podobe tzv. zlatého štandardu. V rámci tohto systému mala každá mena pevnú hodnotu založenú na zlate, čo zabezpečovalo stabilitu a transparentnosť. Tento systém zaručoval, že meny jednotlivých krajín boli viazané na konkrétne množstvo zlata, čím sa eliminovali výrazné výkyvy vo výmennom kurze.

Zlatý štandard dominoval svetovému hospodárstvu až do prvej svetovej vojny, keď si mnohé krajiny nemohli dovoliť udržiavať zlaté rezervy kvôli obrovským vojnovým nákladom. Návrat k zlatému štandardu po vojne nebol úspešný a postupne sa od neho upustilo.

Koniec zlatého štandardu a moderné trendy

V roku 1944 bol na konferencii v Bretton Woods ustanovený nový systém, kde americký dolár získal status svetovej rezervnej meny, pričom jeho hodnota bola stále viazaná na zlato. Tento systém trval až do roku 1971, keď Spojené štáty zrušili prepojenie dolára na zlato. Tento krok znamenal koniec zlatého štandardu, čím sa zlato stalo voľne obchodovateľným aktívom.

Odvtedy zlato funguje hlavne ako forma ochrany pred infláciou a geopolitickou nestabilitou. V súčasnosti ho investori považujú za „bezpečný prístav“ počas krízových období, a preto ho často kupujú, keď dochádza k ekonomickej neistote. Rovnako sa zlato využíva na diverzifikáciu investičných portfólií, pretože jeho cena často reaguje odlišne ako ostatné aktíva, napríklad akcie alebo dlhopisy.

Základné informácie o zlate

Symbol: Au (Aurum)
Tvrdosť: mäkký kov
Vysoká vodivosť
Vzácnosť: limitované zásoby
Dlhoročný tradícia
Zlato nekoroduje: trvalá hodnota
Vysoká likvidita
Často opačná korelácia s rizikovými aktívami ako sú akcie
Investičné zlato je na Slovensku oslobené od DPH
Fyzické zlato sa často falšuje

Prečo investovať (a prečo nie) do zlata?

Zlato je vnímané ako spoľahlivé investičné aktívum už tisícročia, a to nielen kvôli svojej vzácnosti a kráse, ale aj vďaka svojej odolnosti voči ekonomickým výkyvom. Nasledujúce dôvody vysvetľujú, prečo je zlato pre mnohých investorov dôležitou súčasťou investičného portfólia.

Ochrana pred infláciou

Jedným z najvýznamnejších dôvodov, prečo investovať do zlata, je jeho schopnosť ochrániť hodnotu majetku pred infláciou. Počas inflačných období, kedy kúpna sila fiat mien (meny s núteným obehom) klesá, cena zlata má tendenciu rásť. Zlato tak pôsobí ako “uchovávateľ hodnoty,” ktorý pomáha zmierňovať negatívne dôsledky inflácie na osobné úspory a investície.

Diverzifikácia investičného portfólia

Diverzifikácia je kľúčová stratégia pre znižovanie investičného rizika, a zlato je ideálnym nástrojom na doplnenie tradičných aktív, ako sú akcie a dlhopisy. Cena zlata sa spravidla vyvíja nezávisle na trendoch finančných trhov. Počas obdobia, keď klesá hodnota akcií alebo dlhopisov, cena zlata môže rásť, čo vyrovnáva straty z iných aktív. Vďaka tomu zlato prispieva k stabilizácii celkového portfólia.

Bezpečný prístav v čase krízy

Zlato je známe ako “bezpečný prístav” počas geopolitickej nestability, ekonomických kríz alebo výrazných poklesov na akciových trhoch. Investori ho často kupujú počas obdobia neistoty, pretože zlato má dlhodobú hodnotu, ktorá sa udržuje aj v čase konfliktov, finančných kolapsov alebo politických zmien. Táto vlastnosť ho robí atraktívnym aktívom pre investorov, ktorí chcú zabezpečiť svoje portfólio pred neočakávanými udalosťami.

Ochrana pred rizikom meny a devalvácie

V čase, keď hodnoty fiat mien klesajú, zlato si svoju hodnotu udržiava a často aj rastie, čo poskytuje ochranu pred kurzovými rizikami a devalváciou meny. Najmä v ekonomicky nestabilných krajinách, kde mena podlieha devalvácii, zlato funguje ako spoľahlivý nástroj na ochranu kúpnej sily. Medzinárodne je vnímané ako univerzálne uznávaná hodnota, čo je pre investorov ďalším dôležitým faktorom.

Obmedzená ponuka a rastúci dopyt

Zlato je vzácny kov, ktorého množstvo je v prírode obmedzené. Tento fakt vytvára jeho vnútornú hodnotu, a zároveň zabezpečuje, že zlato nebude masovo devalvované nadmernou ťažbou. Navyše, globálny dopyt po zlate má stúpajúci trend – či už ide o šperky, priemyselné využitie, alebo investičné produkty. Táto kombinácia obmedzenej ponuky a rastúceho dopytu robí zo zlata atraktívnu dlhodobú investíciu.

Zlato negeneruje príjem

Zlato a striebro síce slúžia ako uchovávatelia hodnoty, no neprodukujú žiadny pasívny príjem, ako napríklad dividendy pri akciách alebo prenájom pri nehnuteľnostiach. Ich potenciálny zisk závisí výlučne na schopnosti predať ich za vyššiu cenu niekomu inému v budúcnosti. Práve tento fakt kritizuje aj legendárny investor Warren Buffett, ktorý upozorňuje, že drahé kovy neprodukujú nič a ich hodnota stojí iba na špekuláciách o budúcom dopyte. Preto ich často vníma ako menej efektívne investície v porovnaní s aktívami, ktoré vytvárajú reálny výnos.

Ako investovať do zlata?

Investovanie do zlata má mnoho podôb a každá z nich prináša svoje výhody a riziká. Od tradičných metód, ako je nákup fyzického zlata vo forme mincí a tehličiek, až po moderné nástroje, ako sú burzovo obchodované fondy (ETF) alebo investície do akcií ťažobných spoločností – možnosti sú dnes rozmanitejšie než kedykoľvek predtým.

Fyzické zlato

Fyzické zlato je tradičná forma investície, pri ktorej investor vlastní zlato v jeho hmatateľnej podobe. Táto forma zlata je dostupná predovšetkým vo forme zlatých mincí a zlatých tehličiek (tzv. zliatkov). Fyzické zlato sa považuje za dlhodobo stabilnú investíciu, ktorú možno bezpečne uložiť alebo dokonca odovzdávať ďalším generáciám.

Aké typy fyzického zlata existujú?

Prvou kategóriou je pravé investičné zlato. Rýdzosť investičného zlata by mala byť minimálne 99,5 % (995/1000), ale najčastejšie sa predáva zlato s rýdzosťou 99,9 % (999/1000) alebo 99,99 % (999,9/1000).

Takéto zlato sa zvyčajne predáva v dvoch variantoch:

Zlaté mince – najčastejšie investičné mince (napr. Wienerphilharmoniker), ktoré sú veľmi likvidné a ľahko rozpoznateľné. Štandardom sú 1 uncové mince (31,10 gramu), kde je aj najlepšia cena na gram.
Zlaté tehly a prúty – dostupné v rôznych hmotnostiach (od 1 gramu po niekoľko kilogramov); väčšie tehly/prúty majú výhodnejšiu cenu za gram.

Ďalšie produkty z fyzického zlata:

Zlaté šperky – majú investičnú hodnotu, no bývajú predražené kvôli spracovaniu a dizajnu. Rýdzosť zlatých šperkov nemôže byť príliš veľká z dôvodu, že zlato samo o sebe je mäkký kov, čo by spôsobilo problémy pri pravidelnmo nosení.
Zlaté medaily a zberateľské mince – hodnota závisí od kovu a zberateľského potenciálu, sú však menej likvidné a často majú prirážku pre zberateľov. Pri zberateľských minciach je dôležitý príbeh, ktorý daná minca má.
Zlaté bankovky – tenké pláty zlata vo forme bankoviek, ktoré sú skôr darčekové či zberateľské predmety. Ich hodnota často presahuje čistú cenu zlata, najmä kvôli dizajnu a exkluzivite.

Výhody fyzického zlata:

Priama kontrola: Investori, ktorí vlastnia fyzické zlato, majú aktívum priamo v rukách a nie sú závislí od tretích strán alebo digitálnych platforiem.
Dedičnosť a trvalá hodnota: Zlaté mince a tehličky možno ľahko dediť a odovzdávať, čo z nich robí hodnotný majetok, ktorý nestráca význam ani po desaťročiach.
Anonymita: Vlastníctvo zlatých mincí a tehličiek môže byť anonymné
Ochrana pred hlbokým rizikom finančného systému: Fyzické zlato poskytuje ochranu pred tzv. hlbokým rizikom – situáciami, kedy by mohlo dôjsť k zásadnému kolapsu finančných systémov, pádu bánk, straty dôvery v meny alebo iných extrémnych scenárov ako je vojna. V čase hlbokých kríz, keď by sa zrútili zavedené finančné mechanizmy, by fyzické zlato zostalo cenným aktívom, ktoré je univerzálne uznávané a má dlhodobo stabilnú hodnotu.

Nevýhody fyzického zlata:

Skladovanie a bezpečnosť: Fyzické zlato je potrebné bezpečne uskladniť, čo môže znamenať náklady na trezor, poistenie alebo služby úschovy.
Nižšia flexibilita: Na rozdiel od investícií do zlatých ETF či akcií ťažobných spoločností je predaj fyzického zlata menej pohodlný a často spojený s ďalšími transakčnými nákladmi.
Vyššia cena: Fyzické zlato je vždy o niečo drahšie než zlaté ETF, toto platí oveľa viac pri menších gramážach. Preto odporúčame kupovať uncové mince, ktoré vychádzajú z tohto pohľadu najlepšie.

Aké fyzické zlato kúpiť?

Pri kúpe zlata odporúčame zamerať sa na jednouncové (trójska unca) investičné mince, ako napríklad Philharmoniker, Maple Leaf alebo Krugerrand. Tieto mince majú obrovskú likviditu a zvyčajne len malú prirážku nad spotovou cenou zlata, čo ich robí výhodnou voľbou.

Čo je to trójska unca?

Troyská unca (oz) je štandardná jednotka používaná pri obchodovaní so zlatom, striebrom a inými drahými kovmi a váži presne 31,1035 gramu. Na rozdiel od bežnej unce (28,35 g) je teda troyská unca o niečo ťažšia a špecifická pre drahé kovy.

Kde kúpiť fyzické zlato?

Münze Österreich (Rakúska mincovňa) – Ak Vám nevadí cesta do susednej Viedne, tak Rakúska mincovňa poskytuje svetovú kvalitu o ktorú je záujem na celom svete a za veľmi prijateľné ceny
Stabilné a overené Slovenské firmy, ktoré predávajú rôzne investičné mince zo svetových mincovní. Za nás odporúčame firmu GoldSafe a ich web stránku investicnezlato.sk, ktorý pred vami ukážu nielen gramáž, ale aj fyzikálne vlastnosti ako elektrická vodivosť, či magnetizmus.

Fyzické mince a tehličky sú vhodné na dlhodobé držanie.

Obvykle sa neoplatí kupovať menšie zlaté tehličky, pretože príliš zaplatíte nad spotovú cenu.

ETF fondy na fyzické zlato

ETF (Exchange-Traded Fund) fondy na zlato sú investičné fondy obchodované na burze, ktoré umožňujú investorom získať expozíciu voči zlatu bez nutnosti fyzicky vlastniť kov. Namiesto toho ETF fondy sledujú cenu zlata pomocou rôznych metód, ako napríklad držba fyzického zlata, čím poskytujú jednoduchý prístup k investícii do zlata s nižšími nákladmi a bez potreby skladovania či poistenia.

Ak by ste nevedeli, čo to je ETF, tak Vám určite pomôže náš článok ohľadom ETF fondov.

Výhody ETF fondov na zlato:

Likvidita – Obchoduje sa na burzách, kde je možné kedykoľvek nakúpiť alebo predať.
Nižšie náklady – Nie sú potrebné náklady na skladovanie, poistenie ani spracovanie.
Pohodlie – Žiadne starosti so zabezpečením fyzického kovu.
Možnosť investovania nižších súm – Do ETF je možné investovať aj menšie sumy pri rozumnej cene.

Nevýhody ETF fondov na zlato:

Nedržíte fyzický kov – Investor nevlastní fyzické zlato, iba podiel na fonde.
Riziko emitenta – ETF môžu podliehať rizikám spojeným s finančnou stabilitou emitenta fondu.
Poplatky za správu – Aj keď sú nízke, stále existujú určité poplatky za správu ETF.

ETF fondy na zlato sú vhodné pre investorov, ktorí hľadajú rýchly a efektívny spôsob investície do zlata s minimálnymi nákladmi a vyššou likviditou.

Kde kúpiť ETF fondy na zlato?

ETF fondy na zlato viete kúpiť takmer u každého kvalitného brokera. Vybrať správneho brokera Vám pomôže naše porovnanie brokerov.

Ďalšie možnosti investície do zlata

Ďalšími možnosťami investovania do zlata sú akcie ťažobných spoločností (investícia do firiem závislých od ceny zlata) alebo zlaté certifikáty (vlastníctvo zlata bez nutnosti jeho uskladnenia).

Akcie ťažobných spoločností

Investovanie do akcií spoločností, ktoré sa zaoberajú ťažbou a spracovaním zlata, je ďalší spôsob, ako sa nepriamo podieľať na zhodnotení ceny zlata. Tieto spoločnosti sú totiž silno závislé od cien zlata; ak cena zlata rastie, rastie aj hodnota ich akcií. Investori môžu získať väčšiu návratnosť, pretože ťažobné spoločnosti môžu profitovať aj z nižších nákladov ťažby alebo zvýšeného dopytu po zlate.

Výhody:

Potenciálne vyššie výnosy: Ak sa cena zlata zvýši, akcie ťažobných spoločností môžu rásť rýchlejšie ako samotné zlato, čím poskytujú vyšší výnos.
Dividendy: Niektoré ťažobné spoločnosti vyplácajú dividendy, čo investorom ponúka ďalší spôsob zhodnotenia ich investície.

Nevýhody:

Riziko prevádzky spoločnosti: Na rozdiel od fyzického zlata alebo ETF, pri investovaní do akcií ťažobných spoločností existuje riziko spojené s prevádzkou samotnej spoločnosti, ako sú vysoké prevádzkové náklady alebo regulačné zmeny.
Volatilita: Ceny akcií ťažobných spoločností môžu byť volatilnejšie než cena samotného zlata, čo môže pre niektorých investorov predstavovať vyššie riziko.

Zlaté certifikáty

Zlaté certifikáty sú dokumenty, ktoré predstavujú vlastníctvo určitého množstva zlata, pričom zlato sa fyzicky uskladňuje v banke alebo inom bezpečnostnom zariadení. Investor teda vlastní zlato bez toho, aby ho musel priamo uskladňovať.

V tomto prípade však nevidíme výhody oproti zlatým ETF.

Riziká spojené so zlatom

Investovanie do zlata má svoje špecifické riziká, ktoré by mal investor zvážiť. Hlavné riziká zahŕňajú:

Trhové riziko (volatilita): Cena zlata môže výrazne kolísať v závislosti od rôznych faktorov, ako sú ekonomické krízy, inflácia, pohyby úrokových sadzieb a geopolitické udalosti. Hoci zlato tradične funguje ako “bezpečný prístav” počas nestabilných období, jeho cena môže byť veľmi volatilná a nemusí vždy rásť v súlade s očakávaniami.

Nízky výnos: Zlato neprodukuje žiadny pravidelný príjem, ako sú úroky alebo dividendy, ktoré by zvyšovali jeho hodnotu počas držby. Toto spôsobuje aj problémy pri nacenení zlata, keďže je nemožné vypočítať jeho očakávanú hodotu. Výnos je výlučne závislý na náraste jeho trhovej ceny.

Regulačné riziko: Vlády môžu v určitých situáciách zaviesť obmedzenia na vlastníctvo alebo predaj zlata, čo sa už stalo v histórii niekoľkých krajín. Toto riziko síce nie je časté, ale v prípade ekonomickej krízy alebo menových problémov nie je nemožné. Podobne vyššie dane z vlastníctva a obchodovania so zlatom môžu spôsobiť nižší dopyt a stratu dôvery v zlato ako investíciu.

Strata dôvery v zlato: Riziko straty dôvery je dôležitým faktorom, ktorý môže mať významný vplyv na cenu zlata. Toto riziko môže nastať, ak sa zmení vnímanie zlata ako “bezpečného prístavu” či hodnotového úložiska, čo sa prejaví oslabením dopytu a poklesom ceny.

Chyby pri kúpe zlata

Pri investovaní do zlata sa investori môžu dopustiť viacerých chýb, ktoré môžu výrazne ovplyvniť výnos alebo zvýšiť riziko. Tu sú najčastejšie chyby:

Predražené zlato

Jednou z najväčších chýb je nakupovanie zlata za cenu, ktorá je výrazne nad trhovou hodnotou. Môže ísť napríklad o zlato so zbytočne vysokou prémiou (prirážkou nad aktuálnu hodnotu kovu), čo často býva prípad niektorých mincí, medailí alebo špeciálnych kolekcií. Investičné zlato by sa malo kupovať čo najbližšie k jeho trhovej cene (tzv. spot cene), s minimálnymi poplatkami a prirážkami. Overenie cien u rôznych obchodníkov môže pomôcť vyhnúť sa predraženému zlatu.

Krátky časový horizont

Zlato je z dlhodobého hľadiska bezpečný a stabilizujúci prvok portfólia, ktorý dokáže ochrániť hodnotu majetku počas ekonomických kríz. Pre investorov s krátkym investičným horizontom (napríklad niekoľko mesiacov až 1 rok) však zlato nemusí byť ideálne. V krátkom čase sa cena zlata môže značne kolísať a nemusí dosiahnuť očakávaný výnos. Zlato sa preto odporúča skôr na dlhšie obdobia (niekoľko rokov až dekády), kedy jeho hodnota má šancu lepšie vykompenzovať výkyvy.

Priveľa zlata v portfóliu – privysoké očakávania

Diverzifikácia portfólia je základný princíp znižovania rizika. Investícia do zlata by mala tvoriť iba časť portfólia – obvykle sa odporúča okolo 5–15 % hodnoty portfólia. Ak má investor príliš veľa zlata v portfóliu, vystavuje sa riziku strát, ak cena zlata poklesne alebo sa dlhšie obdobie nezvýši. Navyše, zlato neprodukuje pasívny príjem (napríklad dividendy alebo úroky), takže jeho držanie vo veľkom objeme môže obmedziť celkový rast portfólia.

Nesprávny typ zlata

Investičné zlato by malo byť likvidné a ľahko predajné, ale niektorí investori si môžu kúpiť zlato vo forme šperkov alebo zberateľských mincí, ktoré môžu byť menej likvidné a ťažšie ohodnotiteľné. Investičné zlato sa obvykle nakupuje vo forme zlatých zliatkov alebo štandardných investičných mincí s vysokou rýdzosťou a nízkou prirážkou. Okrem tohto môžete zvážiť aj nákup zlatých ETF. Tieto formy zlata sú najjednoduchšie na oceňovanie a predaj na trhoch.

Zhrnutie

Investovanie do zlata je už stáročia osvedčeným spôsobom, ako chrániť majetok a uchovať hodnotu počas ekonomických výkyvov. Zlato ponúka stabilitu v časoch neistoty a slúži ako ochrana pred infláciou, politickými krízami či dokonca hlbokými rizikami finančného systému. S rôznymi možnosťami investovania – od fyzického zlata a zlatých certifikátov až po futures a akcie ťažobných spoločností – si každý investor môže zvoliť prístup, ktorý najviac zodpovedá jeho cieľom a tolerancii k riziku. Aj keď investovanie do zlata môže byť náročné na pochopenie a vyžaduje si dôkladné zváženie, zlato stále zostáva cenným doplnkom každého diverzifikovaného portfólia a predstavuje istotu v neistom svete.